中科飛測“帶病”過關：應收賬款數據矛盾，同一產品售價有貓膩

來源：壹財信

作者：童牧瑤

深圳中科飛測科技股份有限公司（下稱：中科飛測）系成立于2014年年底的國內領先的高端半導體質量控制設備公司，根據證監會頒布的《上市公司行業分類指引（2012年修訂）》，公司屬于專用設備制造業。根據《上海證券交易所科創板企業發行上市申報及推薦暫行規定》，公司屬于“新一代信息技術領域”中的“半導體和集成電路”行業。

成立8年來，在所屬熱門行業和實控人光鮮履歷的光環加持下，中科飛測雖然報告期（2019年至2021年）前兩年虧損，但仍獲得了國貨之光華為的青睞，2020年9月華為旗下投資機構深圳哈勃科技投資合伙企業（有限合伙）增資入股。2021年底，中科飛測向上交所提交科創板上市申請，今年6月順利過會，即將登陸資本市場。

客戶發現問題拖后腿

近年來，半導體行業規模高速擴張，半導體行業的產業鏈上游為半導體材料、半導體設備等支撐性行業。全球半導體設備市場目前處于寡頭壟斷局面，市場上美日技術領先，國際知名半導體設備企業占據了全球市場的主要份額。據公開數據，2020年全球前十大半導體設備廠商均為境外企業，市場份額合計高達76.6%，2021年全球半導體設備銷售額為1,026億美元，同比增長44.1%。

同樣，根據SEMI的統計，2021年中國大陸地區半導體設備銷售額為296.0億美元，同比增長58.1%，位列第一。中國大陸半導體設備連續兩年占比全球第一市場占有率快速擴張。半導體設備蓬勃發展的趨勢下，中科飛測的同行中微公司、芯源微、盛美上海、華海清科、華峰測控等企業搶先在科創板上市。

如今中科飛測雖然還未提交注冊申請，但其IPO已經取得突破。而此前的IPO審核過程中，中科飛測也因諸多問題遭到媒體質疑。如2021年中科飛測存貨賬面價值較上一年直接翻倍，存貨激增；發出商品3年后仍未完成結轉；增資價格差異大，存在利益輸送嫌疑；研發支出超收入等。

除此之外，報告期內中科飛測的客戶發現問題或也拖了后腿。

中科飛測與上海芯物科技有限公司（下稱：上海芯物）于2021年4月簽訂超3,000萬元的銷售合同，合同銷售內容為檢測設備、量測設備，該合同目前正在履行期。但據企信網披露的上海芯物抽查檢查結果信息，2020年和2022年期間，在上海市嘉定區市場監督管理局多次檢查中發現上海芯物特種設備需整改。

（截圖來自企信網）

（截圖來自企信網）

芯恩(青島)集成電路有限公司系中科飛測2021年第一大客戶，主要銷售內容為檢測設備、量測設備，銷售金額為4,495.45萬元。據信用中國披露，2019年該客戶因未經批準非法占用土地違反土地管理法等法律法規，被青島市黃島區綜合行政執法局責令退還非法占用的318平方米土地，沒收該土地上的新建1,908平方米建筑物和其他設備，并處以0.795萬元罰款。

（截圖來自信用中國）

應收賬款和產品銷售單價存疑

值得關注的是，中科飛測對客戶的應收款金額披露也存在疑問。

據招股書，2019年至2021年，中科飛測營業收入分別為5,598.37萬元、23,758.77萬元、36,055.34萬元，各期末其應收賬款賬面價值分別為3,874.84萬元、10,905.69萬元和9,237.20萬元，金額占比較高。

據招股書，華天科技（昆山）電子有限公司（下稱：華天昆山）是中科飛測2019年至2021年的前五大客戶之一，主要交易內容為檢測設備、量測設備，同時其還在2019年、2020年位列中科飛測應收賬款前五名客戶榜單，應收款余額系已合并計算同一控制下主體的金額，對應金額分別為761.70萬元、3,696.69萬元。

華天科技持有華天昆山100%的股份。據華天科技2019年財報，重要應付款供應商第一名ATOM ENGINEERING CO.,LTD 的金額為784.10萬元，第二名EO Technics Co.,Ltd.金額為654.90萬元。2020年財報顯示，重要應付款供應商第一名合肥彩虹藍光科技有限公司的金額為543.06萬元。

（截圖來自華天科技年報）

（截圖來自華天科技年報）

不知為何，中科飛測披露的對華天昆山的應收賬款金額遠高于華天科技2019年、2020年的第二名、第一名應付款供應商金額，但中科飛測卻不在華天科技前五名應付款供應商名單中。

中科飛測是自成立以來始終專注于檢測和量測兩大類集成電路專用設備的研發、生產和銷售，產品主要包括無圖形晶圓缺陷檢測設備系列、圖形晶圓缺陷檢測設備系列、三維形貌量測設備系列、薄膜膜厚量測設備系列等產品，已應用于國內28nm及以上制程的集成電路制造產線。

北京華卓精科科技股份有限公司（下稱：華卓精科）在報告期內既是中科飛測的供應商，又為其客戶。作為報告期內的前五大供應商之一，媒體曾對2020年中科飛測向華卓精科采購數據提出質疑。

2020年中科飛測向其低價銷售產品更值得關注，且受到了問詢。

問詢回復顯示，2020年初，為了滿足其科研項目研發活動需求，華卓精科向中科飛測采購一臺無圖形晶圓缺陷檢測設備，采購型號S2，價格為1,327.43萬元。當年中科飛測銷售S2型號設備共2臺，該型號設備銷售金額為3,451.33萬元，平均單價為1,725.67萬元。

據問詢回復文件，中科飛測將另一臺型號為S2的無圖形晶圓缺陷檢測設備銷售給了不具名客戶B，銷售價格為2,123.89萬元。并且該客戶與中科飛測股東存在投資關系，但具體情況中科飛測并未披露。

雖然中科飛測已過會，但同年其向兩名客戶銷售型號相同的同一設備，價格卻相差了796.46萬元，且有投資關系的客戶價格要遠高于另一客戶，其合理性或應給出解釋。